五分快乐8网址:新股前瞻 | 香港火鍋已「受礙」 一品發展的雞煲或更沒戲

最新资讯 2019年10月14日 4:11

新股前瞻 | 香港火鍋已「受礙」 一品發展的雞煲或更沒戲

新股前瞻 | 香港火鍋已「受礙」  一品發展的雞煲或更沒戲

【陶虹海清封面】

從香港的餐飲業來看▽〇,市場飽和◇∵▽,增長緩慢▽,2018年市場規模為1195億港元□,近五年的複合年增長率為4.3%⌒π∴,弗若斯特沙利文預計2019-2022年複合年增長率約為4.1%∴。火鍋市場僅是其中很小的細分領域⌒♂┊,佔香港餐飲市場規模約6.3%♂∟⊿,增速與整體餐飲業相當┊?♂,市場競爭激烈及分散?,目前仍沒有一個品牌主導整個火鍋餐廳市場〇﹡⊿。

展望未來?,一品發展計劃繼續發展火鍋店的同時?⊙,也增加茶餐廳業務♂〇∴。按照招股書披露的計劃⊿◇,公司此次上市募資凈額將用於在全港各區新開6間特色火鍋餐廳↑,同時開設5間港式茶餐廳□┊☆,部分資金用於重新設計及裝修現有7間火鍋店☆△◇,其餘用於設立新總辦事處、加強營銷及推廣工作、改善資訊科技系統及用作一般營運資金♂☆。

通常情況下⊿♀∟,翻台率高則意味着企業能在有限的坪數及營業時間內⊿∟﹡,提高座位的流動率π,從而帶來營收的成倍提升∟□。由於香港整個社會的快節奏及餐飲從業人員的專業度等因素♀〇,香港餐飲品牌的翻台率遠超內地π∵,比如太興集團香港餐廳的翻台率是其內地餐廳的3倍♂,但一品發展並沒有體現這一特點♂,這也反映了在茶餐廳文化濃重的香港△↑□,火鍋生意並沒有像內地那麼受歡迎π。

火鍋行業的進入門檻也非常低♀┊?,市場較為分散↑♂,這意味着誰都有可能在近萬億的龐大市場分得一杯羹◇,但想要做強做大卻並非易事♂∟〇,尤其在香港▽☆□。

過去幾年?┊,一品發展收入增長緩慢↑◇,且呈放緩的趨勢♀♂☆。2016-2018年〇,營收分別約為1.46億港元、1.65億港元、1.74億港元〇◇∟,年複合增長率為9.19%?△。2017年收入同比增長12.72%♂,2018年增速放緩至5.76%∵,2019年上半年增速進一步放緩至3.94%◇,收入為8280萬港元﹡。

據智通財經APP了解⌒﹡,2017年收入增加主要由於銅鑼灣餐廳開業后的運營所帶動∵□,2018年收入增加則由於年內上調菜單價格↑↑☆,客戶平均消費增加所致▽。今年上半年☆π♂,儘管沒有上調價格∴⌒,但旺角餐廳及銅鑼灣餐廳的顧客到店人數上升△┊┊,令收入同比有所增長♂。

從經營指標看♂⊿∟,一品發展的翻台率不及內地的火鍋品牌海底撈和呷哺呷哺□,以今年上半年為例π,一品發展餐廳的平均翻台率為1.57∟﹡,海底撈和呷哺呷哺的翻台率分別4.8、2.4♂↑。與香港其他餐飲品牌相比∴♂⊙,一品發展的翻台率也落後一大截∟⊙∵,太興集團(06811)翻台率達到5.4♂♂,旗下的敏華冰室達到驚人的17.1♂。

招股書顯示▽⊙,原材料及消耗品成本占經營開支最大部分﹡,2019年上半年這部分開支約為2240萬港元∟♂△,佔總收入約27.1%↑⊿?,其次是員工成本及租金〇?,分別佔總收入的25.6%、18%∴。近幾年┊〇,員工成本及租金增長較快?∟♀,占收入的比重也明顯上升π?。

一品發展成立的時間不長♀▽♂,2011年由羅兆明及朱德華以個人自願撥付資金成立♂▽,首家餐廳開在荃灣?△∴,後來相繼在紅磡、土瓜灣、旺角、銅鑼灣開店∴⊿。為了支持餐廳運營◇,2013年一品發展在荃灣設立食物製造廠┊□⊿,作為中央處理設施♂↑﹡,主要用作加工火鍋材料、臨時存放存貨∴,以及向自營餐廳供應食材及用品⊿。目前↑⊿◇,荃灣三間餐廳共貢獻30.7%的收益?△,其次是旺角餐廳〇♂⊿,其收益佔總收入28.3%∟♀∵。

然而π□π,收入增長的同時∟⊙∵,2017-2018年該公司溢利卻連續兩年下跌⌒﹡,分別同比降13.75%、13.71%⊿﹡◇,今年上半年溢利略微同比上升約2%?◇∵。純利率逐年下降◇∟π,2016年為21.1%△☆,到今年上半年已經降至僅8.3%﹡☆∵。6月份以來⌒∟┊,香港本地事件令其經濟受到影響ππ♀,難免令人對一品發展的業績產生擔憂?⌒。

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根據弗若斯特沙利文報告☆,2018年八大火鍋餐廳品牌佔香港整個火鍋餐廳市場份額約21.2%π∟,按銷售收入計算♀∴,一品發展占約2.3%市場份額∴。

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